选择为数不多的、可以在长期提供超越平均回报的股票，将你的大部分资金集中投在这些股票上。无视股市短期的涨跌波动，坚毅忍耐，持股不动。
没有人愿意承认错误，但是，如果你不卖掉一个错误的选择，你或许就失去了一个通过聪明的再投资抓住潜在利润的机会。
一个企业的成功被认可的速度并不重要，只要公司的内在价值以令人满意的速度上升就可以了。实际上，这种被认可速度的延迟是有好处的，它可能让我们有机会以低于内在价值的价格买入更多的好东西。
这种双重愚蠢——价格取向和短期心态，是一种有缺陷的思维方式，但这种思维方式存在于我们企业界的各个层面上。
芒格说，学习的第一规则，是你必须在心中形成多种模型。你不仅需要模型，而且需要具有数种不同的学科模型。芒格解释说，想成为一个成功的投资人，你要在思维中具备多学科的思维路径。
无论是在赛马场还是在股票市场上，最切合实际的做法是，耐心等待，直到良马出现有利概率时再出手。
因为你会选择那些长期表现优良和管理层稳定的公司，而且这种稳定性有较大的概率预示着这些公司未来会重复它们过去的表现。
没有哪一个投资者可以在不承担高于平均风险的情况下，获得高于平均水平的回报。
在巴菲特心中对风险的评估与价格波动无关，风险取决于所持个股随时间推移能够产生利润的确定性。
巴菲特以认真且自律的方式，仅投资那些价格大大低于内在价值的股票，这就大大降低了股价继续向下的风险，留给合伙公司的都是向上的优势。
